Inflation
Wie wirkt sich die Inflation auf Zinserträge und Renditen aus?
Sicherlich hat bereits jeder Verbraucher schon einmal den Begriff der Inflation gehört. Doch was genau steckt eigentlich hinter der Inflation? Generell wird der Vorgang als Inflation bezeichnet, dass das allgemeine Preisniveau ansteigt. Eine Folge dieses Anstiegs ist dann, dass das vorhandene Geld weniger Wert hat, weil man für die gleiche Menge an Geld nun weniger Güter bekommt bzw. für die gleiche Menge an Gütern und Waren mehr Geld zahlen muss. Insofern wird die Inflation oftmals nicht nur als Anstieg des Preisniveaus, sondern auch als Geldentwertung bezeichnet.
Welchen Einfluss hat die Inflation auf Zinserträge?
Die Inflation wirkt sich nicht nur auf das Preisniveau aus, sondern im Finanzbereich auch auf die Zinserträge, die Anleger für ihr angelegtes Kapital erhalten. Zwar werden die Zinserträge durch eine veränderte Inflation nicht direkt weniger oder mehr, aber es verändert sich die Rendite der jeweils gewählten Anlage. Hilfreich zum Verständnis, welchen Einfluss die Inflation auf Zinserträge hat ist zu wissen, dass es eine so genannte Brutto- und eine Nettorendite gibt.
Bruttorendite und Nettorendite
Die Bruttorendite ist die Rendite, die man in Form des Effektivzinses bei einer Geldanlage erhält. Hat man sein Kapital zum Beispiel auf einem Festgeldkonto zum Zinssatz von vier Prozent angelegt und erfolgt die Zinsgutschrift jährlich, so beträgt die Bruttorendite vier Prozent.
Die Nettorendite ergibt sich hingegen aus der Bruttorendite abzüglich Steuern sowie der Inflationsrate. Liegt die Inflationsrate zum Beispiel bei 2,5 Prozent, so wird aus der Bruttorendite von vier Prozent eine Nettorendite von 1,5 Prozent. Denn der reale Kapitalzuwachs liegt eben nur bei 1,5 Prozent und nicht bei vier Prozent, weil das Geld als solches 2,5 Prozent weniger Wert ist als zuvor. Steigt also die Inflationsrate, so sinkt die Nettorendite, während sich der Anleger bei einer sinkenden Inflation über eine steigende Nettorendite freuen kann.
Wie sich verschiedene Inflationsraten auf die Brutto- und Nettorendite einer Geldanlage auswirken, zeigen die nachfolgenden Tabellen:
| Brutto- und Nettorendite bei Zinserträgen ohne Abgeltungssteuer (Angaben in Prozent) | ||||||||||||||||
| Bruttorendite | Inflationsrate | |||||||||||||||
| 0,25% | 0,50% | 0,75% | 1,00% | 1,25% | 1,50% | 1,75% | 2,00% | 2,25% | 2,50% | 2,75% | 3,00% | 3,25% | 3,50% | 3,75% | 4,00% | |
| 0,25% | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 | -2,50 | -2,75 | -3,00 | -3,25 | -3,50 | -3,75 |
| 0,50% | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 | -2,50 | -2,75 | -3,00 | -3,25 | -3,50 |
| 0,75% | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 | -2,50 | -2,75 | -3,00 | -3,25 |
| 1,00% | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 | -2,50 | -2,75 | -3,00 |
| 1,25% | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 | -2,50 | -2,75 |
| 1,50% | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 | -2,50 |
| 1,75% | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 | -2,25 |
| 2,00% | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 | -2,00 |
| 2,25% | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 | -1,75 |
| 2,50% | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 | -1,50 |
| 2,75% | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 | -1,25 |
| 3,00% | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 | -1,00 |
| 3,25% | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 | -0,75 |
| 3,50% | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 |
| 3,75% | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 |
| 4,00% | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 |
| 4,25% | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 |
| 4,50% | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 |
| 4,75% | 4,50 | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 |
| 5,00% | 4,75 | 4,50 | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 |
| 5,25% | 5,00 | 4,75 | 4,50 | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 |
| 5,50% | 5,25 | 5,00 | 4,75 | 4,50 | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 |
| 5,75% | 5,50 | 5,25 | 5,00 | 4,75 | 4,50 | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 |
| 6,00% | 5,75 | 5,50 | 5,25 | 5,00 | 4,75 | 4,50 | 4,25 | 4,00 | 3,75 | 3,50 | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 |
| Brutto- und Nettorendite bei Zinserträgen ohne Abgeltungssteuer (Angaben in Prozent) | ||||||||||||||||
| Bruttorendite | Inflationsrate | |||||||||||||||
| 0,25% | 0,50% | 0,75% | 1,00% | 1,25% | 1,50% | 1,75% | 2,00% | 2,25% | 2,50% | 2,75% | 3,00% | 3,25% | 3,50% | 3,75% | 4,00% | |
| 0,25% | -0,07 | -0,32 | -0,57 | -0,82 | -1,07 | -1,32 | -1,57 | -1,82 | -2,07 | -2,32 | -2,57 | -2,82 | -3,07 | -3,32 | -3,57 | -3,82 |
| 0,50% | 0,12 | -0,13 | -0,38 | -0,63 | -0,88 | -1,13 | -1,38 | -1,63 | -1,88 | -2,13 | -2,38 | -2,63 | -2,88 | -3,13 | -3,38 | -3,63 |
| 0,75% | 0,30 | 0,05 | -0,20 | -0,45 | -0,70 | -0,95 | -1,20 | -1,45 | -1,70 | -1,95 | -2,20 | -2,45 | -2,70 | -2,95 | -3,20 | -3,45 |
| 1,00% | 0,49 | 0,24 | -0,01 | -0,26 | -0,51 | -0,76 | -1,01 | -1,26 | -1,51 | -1,76 | -2,01 | -2,26 | -2,51 | -2,76 | -3,01 | -3,26 |
| 1,25% | 0,67 | 0,42 | 0,17 | -0,08 | -0,33 | -0,58 | -0,83 | -1,08 | -1,33 | -1,58 | -1,83 | -2,08 | -2,33 | -2,58 | -2,83 | -3,08 |
| 1,50% | 0,85 | 0,60 | 0,35 | 0,10 | -0,15 | -0,40 | -0,65 | -0,90 | -1,15 | -1,40 | -1,65 | -1,90 | -2,15 | -2,40 | -2,65 | -2,90 |
| 1,75% | 1,04 | 0,79 | 0,54 | 0,29 | 0,04 | -0,21 | -0,46 | -0,71 | -0,96 | -1,21 | -1,46 | -1,71 | -1,96 | -2,21 | -2,46 | -2,71 |
| 2,00% | 1,22 | 0,97 | 0,72 | 0,47 | 0,22 | -0,03 | -0,28 | -0,53 | -0,78 | -1,03 | -1,28 | -1,53 | -1,78 | -2,03 | -2,28 | -2,53 |
| 2,25% | 1,41 | 1,16 | 0,91 | 0,66 | 0,41 | 0,16 | -0,09 | -0,34 | -0,59 | -0,84 | -1,09 | -1,34 | -1,59 | -1,84 | -2,09 | -2,34 |
| 2,50% | 1,59 | 1,34 | 1,09 | 0,84 | 0,59 | 0,34 | 0,09 | -0,16 | -0,41 | -0,66 | -0,91 | -1,16 | -1,41 | -1,66 | -1,91 | -2,16 |
| 2,75% | 1,77 | 1,52 | 1,27 | 1,02 | 0,77 | 0,52 | 0,27 | 0,02 | -0,23 | -0,48 | -0,73 | -0,98 | -1,23 | -1,48 | -1,73 | -1,98 |
| 3,00% | 1,96 | 1,71 | 1,46 | 1,21 | 0,96 | 0,71 | 0,46 | 0,21 | -0,04 | -0,29 | -0,54 | -0,79 | -1,04 | -1,29 | -1,54 | -1,79 |
| 3,25% | 2,14 | 1,89 | 1,64 | 1,39 | 1,14 | 0,89 | 0,64 | 0,39 | 0,14 | -0,11 | -0,36 | -0,61 | -0,86 | -1,11 | -1,36 | -1,61 |
| 3,50% | 2,33 | 2,08 | 1,83 | 1,58 | 1,33 | 1,08 | 0,83 | 0,58 | 0,33 | 0,08 | -0,17 | -0,42 | -0,67 | -0,92 | -1,17 | -1,42 |
| 3,75% | 2,51 | 2,26 | 2,01 | 1,76 | 1,51 | 1,26 | 1,01 | 0,76 | 0,51 | 0,26 | 0,01 | -0,24 | -0,49 | -0,74 | -0,99 | -1,24 |
| 4,00% | 2,70 | 2,45 | 2,20 | 1,95 | 1,70 | 1,45 | 1,20 | 0,95 | 0,70 | 0,45 | 0,20 | -0,05 | -0,31 | -0,56 | -0,80 | -1,06 |
| 4,25% | 2,88 | 2,63 | 2,38 | 2,13 | 1,88 | 1,63 | 1,38 | 1,13 | 0,88 | 0,63 | 0,38 | 0,13 | -0,12 | -0,37 | -0,62 | -0,87 |
| 4,50% | 3,06 | 2,81 | 2,56 | 2,31 | 2,06 | 1,81 | 1,56 | 1,31 | 1,06 | 0,81 | 0,56 | 0,31 | 0,06 | -0,19 | -0,44 | -0,69 |
| 4,75% | 3,25 | 3,00 | 2,75 | 2,50 | 2,25 | 2,00 | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,00 | -0,25 | -0,50 |
| 5,00% | 3,43 | 3,18 | 2,93 | 2,68 | 2,43 | 2,18 | 1,93 | 1,68 | 1,43 | 1,18 | 0,93 | 0,68 | 0,43 | 0,18 | -0,07 | -0,32 |
| 5,25% | 3,62 | 3,37 | 3,12 | 2,87 | 2,62 | 2,37 | 2,12 | 1,87 | 1,62 | 1,37 | 1,12 | 0,87 | 0,62 | 0,37 | 0,12 | -0,13 |
| 5,50% | 3,80 | 3,55 | 3,30 | 3,05 | 2,80 | 2,55 | 2,30 | 2,05 | 1,80 | 1,55 | 1,30 | 1,05 | 0,80 | 0,55 | 0,30 | 0,05 |
| 5,75% | 3,98 | 3,73 | 3,48 | 3,23 | 2,98 | 2,73 | 2,48 | 2,23 | 1,98 | 1,73 | 1,48 | 1,23 | 0,98 | 0,73 | 0,48 | 0,23 |
| 6,00% | 4,17 | 3,92 | 3,67 | 3,42 | 3,17 | 2,92 | 2,67 | 2,42 | 2,17 | 1,92 | 1,67 | 1,42 | 1,17 | 0,92 | 0,67 | 0,42 |
Weshalb sollten Nominalzinsen stets oberhalb der Inflationsrate liegen?
Wenn man sich für ein Festgeldkonto, ein Tagesgeldkonto oder eine andere Art von verzinslicher Geldanlage entscheidet, dann sollte stets darauf geachtet werden, dass die Nominalzinsen oberhalb der Inflationsrate liegen. Denn wäre das nicht der Fall, würde man trotz erzielter Zinserträge einen realen Kapitalverlust erleiden, denn durch die Inflation würde das angelegte Kapital in der Summe weniger werden. Nur wenn der Nominalzinssatz höher als die Inflationsrate ist, erzielt man eine „echte“ Rendite, weil das Kapital von der Kaufkraft her zugenommen hat. Aus diesem Grund werden verzinsliche Geldanlagen übrigens auch bei steigender Inflationsrate immer uninteressanter für Anleger, weil die „echte“ Rendite aufgrund der Geldentwertung immer geringer wird.
Worauf ist im Umfeld steigender Inflation zu achten?
Stellt sich die Wirtschaftssituation so dar, dass eine steigende Inflationsrate bereits vorhanden ist oder mit einem Anstieg der Inflation zu rechnen ist, dann sollte man auch als Anleger auf einige Aspekte achten. Es empfiehlt sich in dieser Situation zum Beispiel keinesfalls, sein Kapital längerfristig in verzinsliche Anlagen zu binden. Denn einerseits steigen bei einer Inflation fast immer auch die Anlagezinsen, sodass man auf kurzfristige Geldanlage setzen sollte, um dann bei steigenden Zinsen noch in dann besser verzinsliche Anlagen umschichten zu können. Andererseits möchte man vielleicht wegen der durch die erhöhte Inflationsrate gesunkenen Nettorendite bei verzinslichen Anlageformen auf andere Investments umsteigen, deren Nettorendite nicht in dem Maße an die Inflationsrate gekoppelt ist, wie zum Beispiel Aktien oder bestimmte Fonds.
Tages- und Festgeldzinsen vergleichen
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